生物醫藥業并購：40單總額44億 醫療器械和服務受捧

醫藥行業正迎來新一輪并購重組潮。據統計，自2013年10月以來至今，就有多達40例并購涉及醫藥行業，總金額為43.53億元。醫藥行業正迎來新一輪并購重組潮。 

據理財周報上市公司重大項目實驗室統計，自2013年10月以來至今僅5個月時間內，就有多達40例并購涉及醫藥行業，總金額為43.53億元。其中，嘉事堂并購案例最多，達12家;上海醫藥、恒康醫療、迪安診斷各2例，其余公司均為1例。

本周理財周報主要從并購三條主線研究醫藥生物行業這40例并購事項，探尋其中的方向規律。并購主線一：收購競爭力品種和潛力在研品種。

信達證券發布研報認為，從國外的經驗來看，基于研發等優質資源進行的并購是醫藥制造企業做大做強的最重要因素，國內企業正在通過并購方式提升自身的研發能力和速度、獲得潛力在研品種，尤其在生物制藥領域不乏海外并購案例。

隨著國內藥品審批的放緩，以獨家品種為代表的高競爭力品種成為收購熱點，品種資源將成為中藥企業未來長久發展的基石。

據三諾生物公告稱，擬以2.65億參與臺灣上市公司華廣生技的定增，并成為該公司占股20%的第一大股東。華廣生技主打產品為高端血糖儀及試紙條，在美國和歐洲均有超過5年的高端血糖儀銷售市場經驗，其血糖儀均為150美元/臺以上的高端產品，主攻毛利較高的醫院渠道。而三諾生物主攻OTC渠道，產品相對低端。

海通證券王威等認為，通過本次收購，三諾生物在血糖領域的布局基本上完成，公司未來還有可能在新產品領域進行收購，以解決公司產品相對單一的問題。

如果說三諾生物收購的是競爭力品種，那么上海藥業收購的是具有很大潛力的在研品種。據上海醫藥公告稱，擬以1500萬收購上海交聯100%股權，拓展抗體領域。

實際上，自董事長樓定波和總裁左敏等管理層履新后，上海醫藥就開始四處出擊收購。2013年3月，上海醫藥以4.44億元收購正大青春寶20%股權，準備做大心血管藥領域;6月25日，以107.5萬元收購Mergen10.99%股權(持股比例升至81.40%)，Mergen擁有賽格力和安科瑞兩款心血管類產品;6月29日，以7.78億元收購BigGlobal90.25%股權，間接控制高端仿制藥企業東英藥業;10月，擬斥資5008萬元向大股東上藥集團全資收購中國國際醫藥(控股)有限公司，提升公司國際業務及醫藥商業業務。

上海醫藥發言人對外宣稱，公司希望在仿制藥、創新藥、抗體藥方面都能全面延伸，這也符合公司三年規劃。

并購主線二：拓寬主營業務范圍和種類，醫療器械并購多

對于主營業務市場份額較高的細分領域龍頭企業，更有動力將主業范圍拓寬，或者借助自身渠道優勢進入新的用藥或設備領域，打開更大的市場空間。由于醫療器械類上市公司多為細分領域龍頭，此類并購頗多。

據嘉事堂公告，擬收購廣州吉健商貿、北京愛瑞格恩、江蘇益科達等12家醫療器械銷售公司36%的股權，公司控股子公司北京嘉事盛世將相應收購10%的股份，收購完成后嘉事堂將成為這12家公司的實際控制人，持股比例均為41.1%。此外，公司還計劃出資設立安徽嘉事誼誠醫療器械有限公司，并對子公司北京嘉事盛世醫療器械有限公司增資。

此次擬收購和出資設立的公司位于北京、上海、江蘇、廣州、安徽等多地。公司稱，有利于進一步完善公司產品結構，擴大銷售規模，增強市場競爭力和可持續發展能力，為實現公司的長期戰略規劃奠定基礎。

主營PVC手套的藍帆股份2013年11月19日公告，擬現金增資東澤醫療器械3000萬元(持有30%的股權)，正式向血液凈化行業進軍。值得注意的是，2014年3月3日醫療器械行業最大的并購誕生。

魚躍醫療控股股東魚躍科技擬受讓央企華潤集團旗下華潤萬東1.11億股股份及上械集團100%的股權，收購完成后魚躍科技將控股華潤萬東和上械集團。魚躍醫療董秘陳堅表示，未來相關資產將注入上市公司。

醫療器械行業成為并購的重點，與國家的政策導向密切相關。分析人士認為，隨著行業標準的大幅提高，將加速醫療器械行業內企業的優勝劣汰，同時也將推動我國醫療器械行業企業加速并購重組。

并購主線三：產業鏈上下延伸，多進入醫療服務領域

醫藥企業通過收購進行產業鏈上下游整合，是降低成本、獲得更多市場資源的主要方式之一。在產業鏈延伸方面，目前有許多的公司進入醫療服務領域。

2013年11月4日，康美藥業公告，擬整體收購梅河口市婦幼保健院、友誼醫院、中醫院3家醫院。公司表示，看好未來以梅河口市為中心的區域醫療健康服務市場。除了切入健康服務業，康美藥業還與人保健康合作介入健康管理領域。

實際上，在世界一些發達國家和地區，健康服務業已經成為現代服務業中的重要組成部分，比如美國健康服務業規模占其國內生產總值比例超過17%，其他經合組織國家一般達到10%左右，而在我國還有很大的發展潛力和空間。

隨著政府部門重視并逐步完善健康服務業扶持政策，民營醫院也將迎來快速發展的機遇。在2020年左右力促健康服務業達到8萬億元的市場規模。面對如此大的市場，越來越多的上市公司將進入這個行業。